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　　去年年底，小米 17 Ultra刚发的时候，黑马被徕卡联名版硬控了一个月的事情，应该跟大家对齐过颗粒度。

　　而对于小米来说，努力了这么多年终于在2025年挂上了可乐标，估计也正乐着呢。

　　就在昨天，据彭博社消息，徕卡相机的两大控股股东——奥地利投资公司ACM与美国私募巨头

　　正在考虑出售徕卡相机的控股权，整体估值约10-12亿欧元（80亿-100亿人民币左右）。

　　众所周知，老牌德系品牌，甭管是光学影像还是汽车工业，早年都主打的一个“品质手搓”。

　　但随着影像从胶片时代跨越到数码时代，品质手搓明显赶不上市场需求，电子技术短板也不可能和工业时代的产品进行市场竞争。

　　2016年的时候，华为和徕卡合作了华为P9，也是第一台和徕卡联名的智能手机。

　　去年，黑马还出过一期华为P9的视频，除去手机本身因为是十年前的老家伙，各种宕机发热之外，单就影像调校来说，却有着这几年徕卡联名都没有的质感。

　　当然，说是华子救了徕卡啥的可能有点过了，但P9的发布确实让徕卡从小众专业相机品牌破圈成为大众熟知的高端手机影像符号——

　　2022年，华子因为制裁的原因，不得不和徕卡遗憾分手，结果小米就光速无缝衔接上了。

　　虽然授权业务收入占比仅有20%左右，但毛利率高达80%，直接拉高了徕卡整体利润，还提供了稳定的现金流，反哺徕卡在医疗光学等领域的布局。

　　回头再看去年小米 17 Ultra这架势，显然徕卡在移动影像这块的价值还远远没到头。

　　但是各位先别急着骂啊，这波真要论起来，其实我还蛮支持股东的，至于为啥我这马上说。

　　最早的时候，在徕卡还是一个光学精密制造很牛逼的手工作坊时期：不仅有相机业务，还有眼镜、显微镜、望远镜等精密光学仪器；也造出了像徕卡Ⅰ型这种量产机型，

　　但数码时代到来后，徕卡因为自动对焦、电子快门技术落后，且胶片市场连年萎缩困难陷入困境。

　　因经营压力，将相机业务单独拆分出来首次出手了控股权，这之后包括德国工业控股公司Aton、法国奢侈巨头LVMH等相继接手，但都没有迎来什么转机。

　　花费大约6500万欧元收购了徕卡相机95%的股权，在经过了一系列举措：

　　比如彻底放弃低端便携机、打印机等非核心业务，聚焦高端相机，推出了M8、M9一系列数码旁轴相机，解决技术痛点，强化了手工制造，推出爱马仕联名版、限量版等提升品牌溢价……

　　徕卡的年销量终于从3万台提升至7万台，营收也来到2.5 亿欧元，实现扭亏为盈，品牌重回高端轨道，算是被救了回来。

　　入股，黑石花了差不多1.79亿欧元收购了徕卡相机45%的股权，这期间双方还

　　之后，黑石一边把手伸向了移动影像授权，一边也继续拓宽产品矩阵，比如推出

　　可以说徕卡正是在黑石集团和考夫曼家族的联手下，被推到了当前全球化扩张，营收不断创新高的阶段。

　　所以两边一合计：当下徕卡业绩、品牌、估值均处于巅峰，就是个不错的时机，于是

　　徕卡在黑石和考夫曼的运作下，避免了大众化内卷，保留了品牌的调性，最后就连退出也是体面告别。

　　当然不可否认，徕卡也遗留下了一些潜在隐患：比如对授权业务的过度依赖、核心相机业务增长乏力、以及品牌溢价依旧依赖情怀等。

　　、北欧私募基金Altor Equity、来自亚洲的光学集团以及德国光学巨头蔡司

　　其中蔡司对徕卡的青睐有迹可循，2017年的时候蔡司就曾经试图全盘收购徕卡，只是因为考夫曼家族的反对才被迫放弃。

　　如果是蔡司此次收购成功，那么双方就会打造出一个传奇光学双巨头集团，但同时

　　北欧私募基金Altor Equity更偏向黑石这种长期主义，Altor 等基金曾投资爱马仕、劳力士等奢侈品品牌，更加

　　中资的优势则在于：中国是目前徕卡增长最快的地区，也是影像授权业务最大的地区，能帮助徕卡放大授权业务，同时还可以辐射徕卡在东南亚市场的扩张。

　　当然也有网友表示，华为小米这可是你们的白月光，区区100亿人民币不是手拿把掐？

　　毕竟前有大疆拿下哈苏珠玉在前，咱梦一个手机厂商拿下徕卡也不是不可能对吧……

　　2017年，大疆持有哈苏75%股份，但依旧保留哈苏的瑞典总部和核心研发团队，并没有干涉哈苏的日常运营，而是选择在技术上相互融合，推出了更轻便的X1-D中画幅相机和Mavic 2 Pro无人机的影像系统……

　　但就像大疆拿下哈苏时，网友对哈苏的滤镜碎了一地一样，中资如果真的能把徕卡收过来，估计也少不了腥风血雨。

　　对于这颗闪耀了百年的红色“可乐标”来说，黑石的离场已经板上钉钉，至于未来洗出来的是辉煌的延续还是唏嘘，恐怕也只有时间能给出答案了。